La classe d’actifs est relativement étroite, la maison est plutôt discrète, le fonds a démarré sur un beau parcours après son lancement en mai 2015 : après un coup de mou, ses performances se sont bien orientées depuis début 2016.

Le fonds IVO Fixed Income (LU1165644672) va-t-il transformer l’essai (plus de 19% en 2016, 10% YTD) et tenir ses promesses ?

Ses promoteurs en sont convaincus. Géré par IVO Capital Partners, une boutique composée d’une petite équipe qui a fait ses armes dans le financement corporate en particulier en Amérique Latine, le fonds commence à peine à apparaître sur les radars. Il a moins de 3 ans et pèse à peine plus de 100 millions d’euros, mais plusieurs professionnels et responsables de trésorerie s’y intéressent.

Reste que le produit est plutôt typé. Il présente un portefeuille très resserré (pour un fonds obligataire) d’une cinquantaine de lignes là où on attend habituellement guère moins de 100 à 150 lignes. « On est sur une gestion de conviction » avance Romain Lippe chez IVO Capital Partners.

Quant à la problématique d’encours, elle est écartée par le fait que le fonds intervient sur un gisement de souche de pas moins de 500 millions de dollars en moyenne, avec un ratio d’emprise maximum  à 5%, mais limité à 1% dans les faits.

Autre caractéristique : le poids prédominant des émetteurs latino-américains dans le portefeuille, et plus largement des émetteurs émergents :

Ceci tient au fait que plusieurs membres de l’équipe on fait une partie de leur carrière en Amérique du Sud.

Enfin, notons que le fonds n’investit qu’en devises fortes, jamais en devises locales : à peu près 80% du papier détenu est libellé en dollars (le solde en euros) avec une exposition nette sur cette devise oscillant historiquement de 0 à 10%.

Bref, un mélange de risques (qu’on espère mesurés) et de prudence. Affaire à suivre.

EF/FL

Placements - à lire également...

Secteur de la sante, accélération de la croissance

14 Décembre 2018
Plus 7,6% de hausse en 2019, ce sont les anticipations réalisées par Willis Towers Watson dans une [...]
Lire la suite...

Nouveau gisement d’opportunités pour les CGP ?

13 Décembre 2018
A un moment où, avec la mise en place de MiFid II en particulier au niveau des [...]
Lire la suite...

Gisement de valeur dans le démembrement

13 Décembre 2018
Acheter de l’immobilier en nue-propriété avec une décote de l’ordre de 40%, tandis que l’usufruit est entre [...]
Lire la suite...

Le point sur la gamme CPR Croissance

12 Décembre 2018
Que s’est-il passé en novembre sur les marchés ? Synthèse par Cyrille Geneslay qui fait le point [...]
Lire la suite...

L’e-commerce continue à doper le secteur logistique

12 Décembre 2018
La croissance du commerce électronique profite au secteur des entrepôts analyse Frédéric Tixier du site spécialisé PierrePapier. [...]
Lire la suite...

Les actions sont volatiles ? Pensez aux convertibles !

10 Décembre 2018
Des corrections parfois excessives, qui ont entraîné de forts ajustements sur certains convertibles, ont eu récemment des [...]
Lire la suite...

Nouveau fonds Athymis sur le marché

04 Décembre 2018
Pour l’occasion, le gérant s’est associé à son confrère ACG pour proposer Athymis ACG Industrie 4.0. Objectif [...]
Lire la suite...

Expansion à l’international pour Amiral Gestion

30 Novembre 2018
Amiral Gestion continue de se développer sur de nouveaux territoires : après l’ouverture d’un bureau en Espagne [...]
Lire la suite...

Quelles solutions pour le crowdfunding immobilier locatifs ?

30 Novembre 2018
Le cabinet d’avocat Cornet Vincent Ségurel organise le mercredi 5 décembre prochain une conférence sur le crowdfunding [...]
Lire la suite...

Gestion active ou passive, le choix n’est plus à faire

29 Novembre 2018
Le débat entre gestion passive et gestion active, comme s’il fallait choisir l’une ou l’autre, semble aujourd’hui [...]
Lire la suite...
Articles les plus lus

Generali : Hugues arrive, Sonia s’en va…

30 Août 2018

Hugues Aubry rejoint le Comité Exécutif de Generali France le 3 septembre pour succéder à Sonia Fendler [...]
Lire la suite...

Carré d’As : Eric Franc

03 Septembre 2018

A 54 ans, le patron de DNCA [...]
Lire la suite...