Bernard Aybran, Directeur de la multigestion Invesco Asset Management, nous livre son dernier billet d’esprit du semestre.

Les conséquences d’un événement majeur s’avèrent souvent inattendues. Par exemple, personne ne s’attendait à ce que la catastrophe de Fukushima n’entraîne la prolifération de sangliers aussi invasifs que radioactifs autour de la centrale.

Alors que l’escalade se poursuit dans la « guerre commerciale », les économistes tentent d’en chiffrer les conséquences, certains annonçant le pire, de la même ampleur que la crise de 2008*. Pour l’heure, les marchés ne parviennent pas à se prononcer, oscillant sans grande direction, toujours proches de zéro cette année**. Avec des bénéfices en hausse pour les sociétés cotées, une conséquence de cette stagnation des marchés est certaine : les valorisations diminuent. Acheter moins cher au début de l’été, c’est possible. Et c’est plus rassurant que des sangliers radioactifs.

*cf Conseil d’Analyse Economique, rapport remis au Premier Ministre français le 4 juillet dernier

** Au 10 juillet, l’EuroStoxx est en baisse de 0,1% sur l’année 2018, source Bloomberg

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