Nous saurons cette semaine si l'Allemagne est entrée en récession « technique », mais les véritables raisons de s’inquiéter sont ailleurs, estime Ulrich Willeitner, gérant obligataire chez DWS.

A quand la prochaine récession ? Si vous êtes en Allemagne, vous l'avez peut-être déjà ratée. Les chiffres du produit intérieur brut (PIB) de l'Allemagne pour le quatrième trimestre 2018 doivent être publiés le 14 février, juste à temps pour la Saint-Valentin. C'est alors que l'on saura si l'Allemagne est entrée en récession "technique" au second semestre 2018. Une telle récession se définit par deux trimestres consécutifs de croissance négative.

Cela montre bien l'absurdité de la définition largement répandue d'une récession. Selon ce rapport, une baisse de 0,1 % du PIB en deux trimestres serait une récession, alors qu'une baisse cinq fois plus importante de la production économique de 1 % en un trimestre, suivie d'une croissance zéro le trimestre suivant, ne serait pas une récession.

C'est pourquoi les économistes ont tendance à préférer une définition plus large. Les récessions marquent simplement les périodes où les ressources sont sous-utilisées.

Cela ne semble pas être le cas en Allemagne. Au troisième trimestre, le secteur automobile a particulièrement souffert ; depuis le début du quatrième trimestre, les commandes ont de nouveau augmenté, ce qui suggère une reprise de la production début 2019. […]

Pour autant, nous ne sommes pas très sereins pour 2019. La baisse des rendements des obligations d'État allemandes donne à réfléchir. Cela vaut tant pour les rendements nominaux des obligations d'État allemandes que pour les rendements des obligations d'État allemandes indexées sur l'inflation à plus long terme, comme le montre notre graphique de la semaine.

[…]

Pour lire l’intégralité de la chronique, cliquez ICI.

Environnement - à lire également...

Immobilier coté, quelles perspectives ?

18 Juillet 2019
La globalisation signifie interdépendance des économies, et la guerre de Trump pourrait être l’effet papillon sur certains [...]
Lire la suite...

Etats-Unis : une faiblesse de l’inflation sans doute passagère

17 Juillet 2019
La publication des chiffres d’inflation du mois de juin fait état de la deuxième plus forte progression [...]
Lire la suite...

Introductions en bourse, fléchissement

16 Juillet 2019
Au deuxième trimestre 2019, les fonds levés dans le monde dans le cadre d’introductions en bourse ont [...]
Lire la suite...

La chimie, précurseur d’un ralentissement économique

12 Juillet 2019
Le secteur de la chimie est-il un indicateur avancé pour déterminer la vigueur économique d’une zone ou [...]
Lire la suite...

Quand l’Arabie Saoudite entre dans les indices

11 Juillet 2019
L’inclusion de l’Arabie Saoudite dans l’indice MSCI Emerging Markets est une étape importante pour les marchés de [...]
Lire la suite...

Edmond de Rothschild met la main sur ERAAM

10 Juillet 2019
En prenant une participation de 34 % dans ERAAM, Edmond de Rothschild renforce ses positions dans l’univers [...]
Lire la suite...

Flux ETF : l’Europe à la peine sur les actions

09 Juillet 2019
Selon les derniers chiffres publiés par Amundi, le mois de juin marque le retour de la collecte [...]
Lire la suite...

Conflit commercial mode d'emploi

08 Juillet 2019
Avec une guerre commerciale en pause, comment les marchés évaluent-ils le risque politique ? Le taux de [...]
Lire la suite...

L'été sera chaud (sur les marchés)

05 Juillet 2019
Les Etats-Unis ralentissent brutalement, l’Europe et le Japon semblent leur emboîter le pas. Le président américain exacerbe [...]
Lire la suite...

Police fiscale : Bercy muscle son arsenal anti-fraude

04 Juillet 2019
Le quotidien Les Echos se penche sur les remises à plat en cours à Bercy… au travers [...]
Lire la suite...
Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 18 Septembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nice – NOVOTEL (aéroport)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Septembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nice – NOVOTEL (aéroport)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 08 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Clermont-Ferrand – KYRIAD PRESTIGE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 09 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Clermont-Ferrand – KYRIAD PRESTIGE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 15 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Aix-en-Provence – HÔTEL LE GALICE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 16 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Aix-en-Provence – HÔTEL LE GALICE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Articles les plus lus

Assurance-vie, la décélération

26 Juin 2019

Selon les derniers chiffres de la FFA, l’assurance-vie reste le deuxième placement le plus prisé [...]
Lire la suite...

H2O va-t-il mettre le feu aux marchés ?

27 Juin 2019

Les actifs illiquides sont-ils une option pour un gérant de fonds classique sensé offrir une liquidité quotidienne ? [...]
Lire la suite...