Les premiers résultats des foncières résidentielles allemandes ont confirmé qu’elles continuent de délivrer les meilleurs taux de croissance organique du secteur, à un niveau supérieur à 4% et des hausses toujours solides de valeurs (13% pour Vonovia et plus de 10% pour TAG Immobilien). En contrepartie, il est vrai, de programmes d’investissements alourdis analyse Laurent Saint Aubin, gérant chez Sofidy.

Malgré un taux d’effort qui devient élevé à Berlin (plus de 30% du revenu disponible des ménages) et suscite sans surprise des réactions négatives de la part des locataires (plus de 80% de la population n’est pas propriétaire dans la capitale allemande), la réserve de croissance future demeure largement intacte à nos yeux compte tenu des éléments suivants :

1I La croissance démographique dans les grandes villes Outre-Rhin demeure forte (+6,9% par an à Francfort/Main depuis 2013) de même que le déséquilibre entre l’offre et la demande (1/1,69 à Berlin);

2I Le mécanisme de hausse des loyers est lié à la croissance des valeurs de marché et aux investissements d’amélioration avec des limitations à la hausse comme à Paris… mais la différence réside initialement dans la qualité et le taux de vacance des immeubles (souvent de grands ensembles standardisés et peu modernisés depuis les années 50 Outre-Rhin) et dans le niveau absolu des loyers (11,6€ /m2 en moyenne à Berlin vs 32€ /m2 à Paris) comme des prix (4 000€/ m2 en moyenne sur le Prime résidentiel berlinois vs 10 000€ /m2 à Paris avec une progression dans les deux cas de 50% sur les dix dernières années). […]

3I Les services annexes aux locataires (qui atteignent 9% de la marge d’EBITDA pour Vonovia, la principale foncière allemande dans ce domaine avec 400.000 logements en portefeuille) qui recouvrent des offres de chauffage, connexion internet, services d’aide à la personne, transport partagé […]

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Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Morningstar Investment Conference 2019

 Date : 14 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Centre d'Affaires Paris Victoire - 52 rue de la Victoire, 75009 Paris
 Organisateur : Morningstar France

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

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