Depuis 2013, le secteur de la technologie occupe une part croissante dans les indices boursiers. Cette année, ses rendements ont devancé ceux de l’ensemble du marché. Alors que le poids des entreprises technologiques est passé de 17% à 26% dans l’indice MSCI World depuis la crise financière, nous examinons ici les risques et les opportunités que le secteur présente pour les investisseurs. [...]

Depuis le début de l’année, l’indice S&P 500 a enregistré une performance de 1,85% tandis que le sous-indice des technologies de l’information, porté par les géants d’Internet appelées GAFAN (Google – via sa société mère Alphabet, Apple, Facebook, Amazon et Netflix), a crû de plus de 10%. [...]

Si certains investisseurs considèrent les actions GAFAN, et par conséquent les sociétés technologiques à grande capitalisation, comme un refuge contre la volatilité, c’est la diversité de l’ensemble du secteur qui constitue un véritable avantage pour les investisseurs. [...]

Quels sont les principaux dangers auxquels fait face le secteur de la technologie, au-delà de sa lente progression vers la surchauffe des valorisations ? De toute évidence, il y a le coût croissant des exigences réglementaires, ainsi que le spectre permanent d’un piratage ou d’une mauvaise gestion des données. Bien qu’ils ne constituent pas forcément une menace existentielle, ces incidents peuvent nuire au sentiment, tant au niveau des consommateurs que des investisseurs. [...]

En parallèle, les entreprises technologiques ont commencé à se concurrencer sur leurs marchés respectifs. À la recherche de revenus publicitaires, Amazon s’est par exemple aventuré sur le terrain de Google et de Facebook, tandis que Google et Tesla se sont tous deux lancés dans la course au développement de véhicules autonomes fiables, et qu’Apple TV essaie de concurrencer Netflix. Alors que les géants de la technologie investissent les marchés de leurs concurrents, les pressions sur les marges augmentent en conséquence.

Les menaces douanières brandies par les États-Unis ont directement affecté le secteur ces derniers temps, conduisant le 25 juin à un recul boursier parmi les fabricants de semi-conducteurs qui sont particulièrement exposés à la Chine. Néanmoins, les chaînes d’approvisionnement du secteur de la technologie sont étroitement liées et nous pensons que les manœuvres politiques au sujet des échanges commerciaux devraient s’apaiser avant que les perspectives de croissance économique aux États-Unis, en Chine et au-delà ne subissent un préjudice durable.[...]

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