Alors que les investisseurs étrangers, et notamment américains, ont tendance à sous pondérer les small cap européennes, Natixis AM y voit au contraire des opportunités d’investissement à ne pas manquer.

« En général les sociétés de petites ou moyennes tailles évoluent dans des secteurs moins matures et souvent sur des niches de marché, ce qui explique une croissance des bénéfices supérieure aux grandes valeurs » commente Yves Maillot, directeur actions européennes chez NAM. A cela s’ajoute une sensibilité plus grande aux cycles économiques.

La véritable problématique des petites valeurs n’est pas tant la volatilité (elles ne le sont pas plus que les grandes valeurs) mais bien un problème de liquidité.

Certes elles sont plus chères en moyenne mais le niveau de valorisation reste encore relativement attractif.

Concrètement, comme cela se traduit-il en portefeuille ? Au regard de l’amélioration du climat économique, ce sont les valeurs sensibles au cycle qui seront privilégiées, « la voilure sur les valeurs de qualité ayant été réduite » précise Thierry Cuypers, responsable gestion small et mid cap Europe.

Concernant les positions géographiques : la maison préfère les actions nordiques et allemandes en raison de la croissance économique mais aussi parce que cette zone constitue un riche vivier de valeurs exportatrices. En revanche, NAM reste prudent sur l’Europe du Sud et sur les actions britanniques. Quant à la France, bien qu’ils n’imaginent pas de scénario catastrophe, leur position dépendra des résultats électoraux.

Pour Yves Maillot, l’équation est la suivante : « une surperformance constatée des petites sociétés par rapport aux grandes valeurs alliée à une sélection adéquate des entreprises permet de générer plus de performance ».

EF/FL

Environnement - à lire également...

Trusteam : la satisfaction client, ça paie !

20 Avril 2017
Trusteam Finance passe la barre du milliard d’euros d’actifs sous gestion et entre ainsi dans la cour des grands.

Lire la suite...

Oddo adapte sa stratégie au contexte politique

19 Avril 2017
Face à l’attentisme lié aux élections française et allemande, Oddo Meriten AM adapte la répartition des actifs dans ses portefeuilles [...]
Lire la suite...

20ème colloque Fidroit : c’est parti !

19 Avril 2017
C’est à la Scène Musicale sur l’ile Seguin que Fidroit accueillera les professionnels de la gestion de patrimoine le 27 [...]
Lire la suite...

Quand l’incertitude a pour corollaire la diversification

18 Avril 2017
Rencontre avec Tarek Issaoui, gérant chez Theam. Transcription d’une interview de 3 minutes, montre en mains.
Lire la suite...

conjoncture économique : ca y est, les investisseurs en tiennent compte !

14 Avril 2017
C’est en tout cas, ce que relève Aviva Investors, dans sa dernière note trimestrielle. Extraits :


Lire la suite...

Marchés et populisme : Schroders s’interroge

13 Avril 2017
Dans son analyse mensuelle, Schroders dresse un tableau des impacts du populisme sur les marchés. Si l’environnement qui a suivi [...]
Lire la suite...

Elections : le scénario extrême dessiné par les sociétés de gestion

11 Avril 2017
C’est LE sujet dont tout le monde parle ces derniers jours : l’élection présidentielle française. Si l’issue demeure incertaine, le [...]
Lire la suite...

Blockchain et gestion, mariage de raison ?

10 Avril 2017
Le patron d’OFI AM, Jean-Pierre Grimaud, explique dans le journal Les Echos, les bénéfices que les gérants peuvent attendre du [...]
Lire la suite...

Edmond de Rothschild lève le pied sur le marché américain

06 Avril 2017
Dans sa note mensuelle, Benjamin Melman, directeur allocation d’actifs et dettes souveraines chez Edmond de Rothschild AM, livre sa stratégie [...]
Lire la suite...

Fidelity confiant sur les marchés européens

05 Avril 2017
Dans sa dernière note sur les marchés, l’équipe de Fidelity revient sur les différents verrous qui immobilisent les actions européennes. [...]
Lire la suite...
Articles les plus lus

Les présents d’usage, à manier avec précaution

14 Décembre 2016

En cette période de fêtes, nombreux sont ceux qui vont se laisser aller à quelques « cadeaux » appelés également présents d’usage. [...]
Lire la suite...

PEE et PERCO : quid des cas de déblocage ?

28 Février 2017

Le journal de bord du médiateur de l’AMF, accessible en ligne, offre des analyses précises sur des cas [...]
Lire la suite...