Vif rebond de l’or en mai, dont les cours parviennent à clôturer le mois au-dessus de la barre symbolique des $1300/oz. L’accentuation des tensions commerciales sino-américaines, auxquelles se sont jointes les menaces américaines vis-à-vis du Mexique et même de l’Inde, a ravivé l’aversion au risque des investisseurs.

Après l’euphorie observée jusqu’à fin avril, le réveil a été brutal. L’or et les mines en ont profité, dans le sillage des autres actifs défensifs, à l’image de ce qu’on avait observé durant le dernier trimestre de l’année dernière…

Pour autant, les signaux donnés par les principaux « moteurs » de l’or sont loin d’être clairs.

Le plongeon des taux réels US et la remontée du Yen – actif défensif – ont clairement soutenu le métal jaune. A l’inverse, la vigueur toujours bien présente du dollar constitue un frein puissant et l’affaiblissement des anticipations inflationnistes n’arrange pas non plus la situation.

Mais la situation pourrait bientôt s’améliorer alors que les anticipations par le marché d’une voire deux baisses de ses taux directeurs par la Fed se multiplient, cette dernière ayant exprimé par ailleurs son souhait de raviver un peu l’inflation. A suivre…

Arnaud du Plessis est gérant actions thématiques spécialisé sur l’or et les ressources naturelles chez CPR AM.

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Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Morningstar Investment Conference 2019

 Date : 14 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Centre d'Affaires Paris Victoire - 52 rue de la Victoire, 75009 Paris
 Organisateur : Morningstar France

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

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