Au fil des annonces, « l’affaire H2O » suscite nombre de commentaires et de réactions. Echanges « francs et constructifs » hier avec G.T., de l’inspection d’un grand groupe d’assurance européen : celui-ci estime qu’on assiste à une tempête dans un verre d’eau.

  • « Les fonds H2O ne sont certainement pas les seuls à avoir en portefeuille des actifs illiquides
  • Avec le développement des SPV* et de tous type de produits dérivés, il y a des actifs illiquides partout
  • Jetez un coup d’œil dans le rapport annuel de Deutsche Bank, vous y trouverez en Level 3 pour 25 milliards de dollars d’euros d’actifs illiquides qui sont en valorisation « mark to model »
  • C’est le cas dans tous les groupes financiers
  • Mais ce n’est pas une raison pour détenir des actifs illiquides lorsqu’on gère un fonds qui lui se doit d’être liquide
  • Le fait qu’un actif s’échange de gré à gré pose des problèmes de valorisation
  • Mais cela peut aussi présenter des avantages
  • On sait par exemple que certains hedge funds ont une volatilité étrangement basse en raison justement de valorisations « mark to model » plus ou moins discrétionnaires
  • C’est la raison pour laquelle certaines agences de notation « délissent » les performances des Hedge funds »

Voir aussi

* SPV : Special Purpose Vehicle, structure de cantonnement qui apparaît parfois au hors-bilan

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Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Morningstar Investment Conference 2019

 Date : 14 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Centre d'Affaires Paris Victoire - 52 rue de la Victoire, 75009 Paris
 Organisateur : Morningstar France

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

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