La banque filiale de ABN se montre prudente pour 2019 : des Etats-Unis aux émergents, en passant par l’Europe, Neuflize OBC a récemment présenté ses perspectives pour l’année à venir.

Selon les sources officielles du congrès américain (CBO), la croissance des Etats-Unis devrait s’établir à 2,2% pour 2019 ; de son côté Neuflize OBC prévoit une croissance autour de 1,7% pour cette période. La société de gestion justifie cette prévision en tenant compte de deux facteurs : l’absence de ré-endettement des ménages américains depuis 2008 (passant d’environ 100% en 2008 à moins de 80% aujourd’hui) et une hausse de l’endettement des émetteurs high yield.

La banque est prudente sur les risques politiques concernant le Vieux continent. En effet, la crise italienne et le Brexit créent des perspectives négatives pour une Europe déjà touché par une érosion des salaires réels en raison de la reprise de l’inflation. Le potentiel de croissance est de ce fait minoré.

Selon Olivier Raingeard, directeur des investissements chez Neuflize OBC, il faut faire attention au « bumpy landing » des pays émergents. Ces derniers ont un niveau d’endettement en hausse alors que leur croissance s’affaiblit. Ainsi, certaines attaques sur des devises souveraines pourraient conduire ces pays à des difficultés de remboursement de leur dette en dollars ; comme cela a été le cas pour la devise turque cet été.

Enfin, en ce qui concerne la Chine, le gérant rappelle qu’on constate habituellement une hausse des crédits aux entreprises à chaque ralentissement économique ; ce qui a entrainé le taux d’endettement de ces dernières de 100% en 2008 à 160% en 2017. Neuflize OBC n’est pas inquiet de la situation tant que la banque centrale chinoise n’a pas opté pour une politique restrictive.  La maison reste toutefois prudente à l’égard de ce marché.

Au bout du compte, le gérant est surpondéré sur les actions, à hauteur de 53,8%, chiffre qui pourrait être revu à la baisse en cas de volatilité. Dans son allocation d’actions, le gérant a choisi de surpondérer les Etats-Unis au détriment de l’Europe. Par ailleurs, la gestion est sous-pondérée sur les obligations et le monétaire.

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Agenda

CARMIGNAC : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 10 Septembre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Intercontinental Hôtel Dieu 20 Quai Jules Courmont 69002 Lyon
 Organisateur : CARMIGNAC

CARMIGNAC : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 11 Septembre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : - Le Kempferhof - Golf & Château-Hôtel - 351 Rue du Moulin, 67115 Plobsheim
 Organisateur : CARMIGNAC

CARMIGNAC : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 12 Septembre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Grand Hôtel Bellevue 5 Rue Jean Roisin, 59800 Lille
 Organisateur : CARMIGNAC

TOULOUSE : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 17 Septembre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Cour des Consuls 46 Rue des Couteliers, 31000 Toulouse
 Organisateur : carmignac

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 18 Septembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nice – NOVOTEL (aéroport)
 Organisateur : Nue-Pro Select

CARMIGNAC : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 18 Septembre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Burdigala 115 Rue Georges Bonnac, 33000 Bordeaux
 Organisateur : Carmignac

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Septembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nice – NOVOTEL (aéroport)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Carmignac : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 01 Octobre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Sofitel 36 Boulevard Charles Livon, 13007 Marseille
 Organisateur : CARMIGNAC

Carmignac : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 02 Octobre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Montpellier Domaine de Verchant 1 Boulevard Philippe Lamour, 34170 Castelnau-le-Lez
 Organisateur : Carmignac

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 08 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Clermont-Ferrand – KYRIAD PRESTIGE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Carmignac : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 08 Octobre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Negresco > 37 Prom. des Anglais, 06000 Nice
 Organisateur : carmignac

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 09 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Clermont-Ferrand – KYRIAD PRESTIGE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Carmignac : "Capter les inefficiences de marché"

 Date : 10 Octobre 2019
 Heure : 11h00
  Lieu : Westotel Nantes Atlantique : 34 Rue de la Vrière, 44240 La Chapelle-sur-Erdre
 Organisateur : Carmignac

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 15 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Aix-en-Provence – HÔTEL LE GALICE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 16 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Aix-en-Provence – HÔTEL LE GALICE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

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