Face à l’attentisme lié aux élections française et allemande, Oddo Meriten AM adapte la répartition des actifs dans ses portefeuilles patrimoniaux. La maison envisage plusieurs scénarii.

Le scénario central est fondé sur une croissance mondiale modérée et une accélération en Europe. Dans ce cas, il conviendrait de surpondérer les actions US et européennes, ainsi que le HY en Europe. En revanche les gérants sous-pondèrent l’exposition aux obligations d’Etat et au crédit IG.

Néanmoins, la maison imagine deux hypothèses alternatives. La première se traduirait par un rebond de l’inflation supérieur aux attentes et une croissance modeste[1]. La seconde verrait apparaitre un ralentissement de la croissance[2].

Globalement au cours du mois de mars, l’exposition aux actions a été relevée, notamment en zone euro sur des thématiques « value »[3], ou avec des actions des pays nordiques et du Royaume-Uni.

Les gérants ont cédé leurs positions sur le high yield américain et la dette émergente en dollar au profit de devises locales[4].

Sur l’obligataire, « la duration des portefeuilles a été réduite à près de 0 ».

Stratégie payante ? La suite au prochain épisode… ou après les élections !

YK/EF

Voir aussi

[1] La maison surpondèrerait les obligations indexées sur l’inflation, les stratégies alternatives ainsi que les liquidités. Les actifs à sous-pondérer seraient les actions, les obligations d’Etat et le crédit high yield.

[2] Actifs à surpondérer : marché monétaire en CHF et JPY, obligations d’Etat, en s’appuyant sur la volatilité. Sous-pondération des actions et du crédit high yield.

[3] Banques, matières premières.

[4] En raison d’un sentiment de confiance sur les émergents.

Environnement - à lire également...

Vers un tarissement des petites et moyennes valeurs ?

21 Juillet 2017
Pour cette 3ème édition, le Panorama européen des petites et moyennes valeurs réalisées par la Financière de l’Echiquier et Middlenext [...]
Lire la suite...

CGPI, la concurrence arrive avec l’ubérisation des experts-comptables

20 Juillet 2017
C’est la conclusion à laquelle on arrive en lisant un article très documenté récemment publié sur le site d’information spécialisé [...]
Lire la suite...

« Valoriser son patrimoine par la maitrise du passif »

20 Juillet 2017
C’est humain, on regarde davantage ce qu’il y a à l’actif plutôt qu’au passif ! Et, de façon générale, il [...]
Lire la suite...

Investir en Afrique : pourquoi pas ?

20 Juillet 2017
En dépit de ses difficultés de financement, l’Afrique offre toujours un potentiel indéniable. Tel est le point de vue mis [...]
Lire la suite...

Tournée régionale Carmignac : c’est reparti pour un tour !

19 Juillet 2017
Et, le coup d’envoi sera donné le 11 septembre prochain au Château de Candie à Chambéry.


Lire la suite...

Quelle stratégie sur les émergents ?

17 Juillet 2017
Entretiens avec Xavier Hovasse, gérant de Carmignac Emergents, Michel Audeban directeur général de Gemway (GemEquity) et Carlos Hardenberg vice-président chez [...]
Lire la suite...

« L’hymne comme reflet d’une nation »

13 Juillet 2017
« Qu’il soit imposé par l’usage ou choisi par les gouvernements, l’hymne national est un chant patriotique riche d’une histoire [...]
Lire la suite...

Vix trop bas, un excès de confiance ?

12 Juillet 2017
Les équipes de recherches économiques de Schroders s’interrogent : les investisseurs ne sont-ils pas excessivement confiants.
Lire la suite...

« Pourquoi on ne vend pas plus ? On ne saurait pas quoi acheter »

12 Juillet 2017
« On a commencé à prendre nos bénéfices début juin, et on s’est mis neutre actions ». Le moins que [...]
Lire la suite...

Indices IEIF, l’Europe plombée par le Royaume Uni

11 Juillet 2017
Bonne tenue de l’indice IEIF SIIC France en juin avec une progression de 0,81% alors que dans le même temps [...]
Lire la suite...
Articles les plus lus

Clauses bénéficiaires : quels conseils ?

09 Juin 2017

Catherine Costa, directeur du pôle solutions patrimoniales chez Banque Privée 1818 revient sur certaines clauses bénéficiaires, véritable outils [...]
Lire la suite...

Que se passe-t-il sur le fonds Mandarine Valeur ?

22 Juin 2017

C’est un peu la danse des styles de gestion. De value à growth et de growth à value, chacun performe [...]
Lire la suite...

Bonne nouvelle pour tous les certifiés CGPC !

26 Juin 2017

A l’occasion de la dernière convention annuelle de CGPC, l’association française des Conseils en Gestion de Patrimoine Certifiés, [...]
Lire la suite...