Smart béta, concept très en vogue, censé mieux gérer les risques de marchés et à les diversifier. Boite noire ?

  • Très en vogue…
  • En partie phénomène de mode, comme 130/30 il y a 10 ans ISR aujourd’hui
  • Pas toujours une boite noire
  • Souvent c’est une gestion systématique à base de règles
  • Ça c’est bien
  • Mais il y a à boire et à manger dans l’univers du « smart beta »

Pourquoi appeler ça « smart beta » ? Indice plus intelligent ?

  • Rappel sur ce que veut dire béta et alpha
  • En fait plusieurs générations d’ETF
  • D’abord sur les grands indices : CAC40, DAX, S&P 500
  • Puis indices sectoriels
  • Puis indices sous-sectoriels et confidentiels.
  • Ex : Healthshare Oncology aux Etats-Unis sur un indice avec 7 valeurs !
  • Puis le « smart beta » : on prend un indice classique, et on lui ajoute une couche « intelligence »

Les sociétés de gestion retravaillent les indices boursiers pour les rendre plus performants et moins risqués : martingale ?

  • Plusieurs stratégies :
  • Les 1er : PowerShare (Invesco) avec les indices RAFI
  • Pondération plus en fonction de la capi mais des fondamentaux (croissance CA, marge, etc)
  • Donne de bons résultats
  • Puis indices « low vol »
  • Puis des choses de plus en plus sophistiqués
  • On est arrivé à la » gestion systématique » : via un ensemble de règle
  • Voir par ex : OFI RS EURO EQUITY SMART BETA

Pourquoi y’a besoin de reconstruire les indices ?

  • 2 motivations qui ne sont pas du même ordre
  • a) Faire mieux qu’un indice classique (pondération par la capi)
  • Bonne motivation : induit de la créativité
  • B) Phénomène de mode !
  • C’est problématique
  • Pourquoi on aime les ETF ?
  • Coût, transparence, légitimité de l’indice
  • Avec ETF smart beta on perd souvent a minima les avantages 2 et 3

Le « smart beta » ne serait-il pas le chainon manquant entre gestion active et passive ?

  • Question un peu métaphysique
  • Je n’ai pas d’avis
  • La question est : est-ce que la gestion systématique sert à quelque chose 
  • La réponse est oui

Gestion désormais ouverte aux particuliers ? ça reste un pdt pour instit ou banques privés ?

  • Au cours des 10 dernières années : grande démocratisation des produits
  • Smart beta : ouvert à tout le monde.
  • Les ETF s’achètent en bourse comme n’importe quelle action
  • Mais en Smart beta, pas que des ETF
  • Ex : CPR Smart Beta Credit ESG

Faut y aller ou pas ?

  • Regarder au cas par cas
  • Dans le Prospectus et le reporting
  • Une règle simple : quand on ne comprend pas la dynamique du fonds, on passe son tour

ETF ou gestion active ? Lesquels ?

  • Il y a de la place pour les 2
  • Ce qu’il faut éviter : la fausse gestion active qui fait l’indice avec 2% de frais
Placements - à lire également...

Idinvest surfe sur l’apport-cession

17 Octobre 2019
Idinvest Partner lance le FCPR Idinvest Entrepreneurs Club (FR0013415056), destiné à financer l’expansion des entreprises européennes technologiques [...]
Lire la suite...

Retraites : les chiffres qui font peur

15 Octobre 2019
Il ne fait maintenant plus aucun doute pour personne, du moins pour les plus lucides d’entre nous, [...]
Lire la suite...

Vers l’infini et au-delà…

14 Octobre 2019
Telle pourrait être la devise des banquiers centraux… estime Stéphane Vonthron de JP Morgan AM.
Lire la suite...

Taux bas, comment repenser l’allocation d’actifs ?

14 Octobre 2019
Dans un contexte de taux durablement bas, les fonds monétaires et obligataires n’ont plus grand-chose à offrir [...]
Lire la suite...

Combien coûte un FIC luxembourgeois ?

11 Octobre 2019
Combien en coûte-t-il pour mettre en place un FID ou un FID à votre main, ou à [...]
Lire la suite...

Le coliving devient investissable ?

09 Octobre 2019
S’interroge Frédéric Tixier du site spécialisé PierrePapier alors que ce marché naissant et en forte croissance attire [...]
Lire la suite...

L’urbanisation durable, nouvelle thématique de CPR

09 Octobre 2019
« Investir dans des sociétés favorisant le développement durable des villes », telle est la mission que [...]
Lire la suite...

Transformation des marchés émergents, un virage stratégique

08 Octobre 2019
En 30 ans, les marchés émergents sont passés du statut d’exportateurs à bas coûts à celui d’acteurs [...]
Lire la suite...

Les 5 péchés capitaux des ETF

07 Octobre 2019
Vous tirez aujourd’hui la sonnette d’alarme sur les ETF alors qu’ils rencontrent un succès comme jamais ! [...]
Lire la suite...

Faut-il aller sur le renminbi ?

04 Octobre 2019
Alors que les investisseurs sont en quête de placements « alternatifs », la dette chinoise peut-elle représenter [...]
Lire la suite...
Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Morningstar Investment Conference 2019

 Date : 14 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Centre d'Affaires Paris Victoire - 52 rue de la Victoire, 75009 Paris
 Organisateur : Morningstar France

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Articles les plus lus

Assurance-vie, la décélération

26 Juin 2019

Selon les derniers chiffres de la FFA, l’assurance-vie reste le deuxième placement le plus prisé [...]
Lire la suite...

H2O va-t-il mettre le feu aux marchés ?

27 Juin 2019

Les actifs illiquides sont-ils une option pour un gérant de fonds classique sensé offrir une liquidité quotidienne ? [...]
Lire la suite...