Smart béta, concept très en vogue, censé mieux gérer les risques de marchés et à les diversifier. Boite noire ?

  • Très en vogue…
  • En partie phénomène de mode, comme 130/30 il y a 10 ans ISR aujourd’hui
  • Pas toujours une boite noire
  • Souvent c’est une gestion systématique à base de règles
  • Ça c’est bien
  • Mais il y a à boire et à manger dans l’univers du « smart beta »

Pourquoi appeler ça « smart beta » ? Indice plus intelligent ?

  • Rappel sur ce que veut dire béta et alpha
  • En fait plusieurs générations d’ETF
  • D’abord sur les grands indices : CAC40, DAX, S&P 500
  • Puis indices sectoriels
  • Puis indices sous-sectoriels et confidentiels.
  • Ex : Healthshare Oncology aux Etats-Unis sur un indice avec 7 valeurs !
  • Puis le « smart beta » : on prend un indice classique, et on lui ajoute une couche « intelligence »

Les sociétés de gestion retravaillent les indices boursiers pour les rendre plus performants et moins risqués : martingale ?

  • Plusieurs stratégies :
  • Les 1er : PowerShare (Invesco) avec les indices RAFI
  • Pondération plus en fonction de la capi mais des fondamentaux (croissance CA, marge, etc)
  • Donne de bons résultats
  • Puis indices « low vol »
  • Puis des choses de plus en plus sophistiqués
  • On est arrivé à la » gestion systématique » : via un ensemble de règle
  • Voir par ex : OFI RS EURO EQUITY SMART BETA

Pourquoi y’a besoin de reconstruire les indices ?

  • 2 motivations qui ne sont pas du même ordre
  • a) Faire mieux qu’un indice classique (pondération par la capi)
  • Bonne motivation : induit de la créativité
  • B) Phénomène de mode !
  • C’est problématique
  • Pourquoi on aime les ETF ?
  • Coût, transparence, légitimité de l’indice
  • Avec ETF smart beta on perd souvent a minima les avantages 2 et 3

Le « smart beta » ne serait-il pas le chainon manquant entre gestion active et passive ?

  • Question un peu métaphysique
  • Je n’ai pas d’avis
  • La question est : est-ce que la gestion systématique sert à quelque chose 
  • La réponse est oui

Gestion désormais ouverte aux particuliers ? ça reste un pdt pour instit ou banques privés ?

  • Au cours des 10 dernières années : grande démocratisation des produits
  • Smart beta : ouvert à tout le monde.
  • Les ETF s’achètent en bourse comme n’importe quelle action
  • Mais en Smart beta, pas que des ETF
  • Ex : CPR Smart Beta Credit ESG

Faut y aller ou pas ?

  • Regarder au cas par cas
  • Dans le Prospectus et le reporting
  • Une règle simple : quand on ne comprend pas la dynamique du fonds, on passe son tour

ETF ou gestion active ? Lesquels ?

  • Il y a de la place pour les 2
  • Ce qu’il faut éviter : la fausse gestion active qui fait l’indice avec 2% de frais
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Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 18 Septembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nice – NOVOTEL (aéroport)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Septembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nice – NOVOTEL (aéroport)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 08 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Clermont-Ferrand – KYRIAD PRESTIGE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 09 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Clermont-Ferrand – KYRIAD PRESTIGE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 15 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Aix-en-Provence – HÔTEL LE GALICE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 16 Octobre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Aix-en-Provence – HÔTEL LE GALICE (centre-ville)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

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