Aujourd’hui, vous revenez sur les ETF et indice « smart béta »… de quoi s’agit-il ?

  • Des ETF sur base « d’indices intelligents »
  • 1ere génération d’ETF : sur les grands indices
  • 2ème génération d’ETF : sur des indices sectoriels ou sous-sectoriels
  • 3ème génération d’ETF : sur des indices « intelligents »
  • Des indices « intelligents » qui vont plus loin que la pondération en fonction de la capi boursière
  • Les indices RAFI : tient compte des fondamentaux
  • Des indices qui tiennent compte du niveau de volatilité, etc, etc
  • Aux Etats-Unis, les autorités s’inquiètent du développement des indices « smart beta »

C’est quoi le problème ?

  • 2 types de problème
  • ETF : => mouvements de foule
  • Smart béta : complexité croissante de l’indice
  • Difficulté à comprendre son fonctionnement
  • Et à anticiper son évolution
  • On annonce régulièrement des lancements de produits
  • Il y a aussi des fermetures d’ETF : pas de marché
  • Les volumes d’échanges parfois dérisoires : des ETF qui ont moins de 1.000 euros d’échange quotidiens ! Ce n’est pas spécifique aux indices intelligents

Des exemples ?

  • Quand on achète un ETF on achète le marché
  • Il faut que l’indice soit représentatif du marché,
  • Ou tout au moins d’un marché : parfois il n’y a pas de marché (indice oncologie)

Qu’est-ce qui fait la qualité d’un bon ETF ?

  • La qualité d’un ETF
  • Transparent : on prend le béta du marché
  • On évite le risque de gestion
  • Frais plancher
  • Voir aussi la qualité de l’exécution : écarts de prix par rapport au panier d’actifs
  • Et enfin la qualité d’un ETF dépend aussi de la qualité de son indice !

Quels critères prendre en compte pour apprécier un indice ?

  • Tous les indices ne se valent pas : le CAC 40 offre une meilleure représentativité et diversification sectorielle que le BEL 20 par exemple
  • Quand on achète un ETF on achète le marché
  • Il faut que l’indice soit représentatif du marché,
  • Ou tout au moins d’un marché : parfois il n’y a pas de marché (indice oncologie)
  • Un bon indice : a) est lisible b) offre un historique c) est communément admis par les opérateurs comme référence

C’est un peu un plaidoyer contre ces nouveaux indices…

  • Non, il faut les prendre pour ce qu’ils sont
  • Les indices « intelligents » réintroduisent une forme de gestion active ou systématique
  • Et donc une couche de risque
  • Pas sûr que tous les investisseurs individuels aient les moyens d’apprécier ces risques
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Agenda

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 05 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 06 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Lyon – MERCURE SAXE LAFAYETTE (1km de la Gare Part-Dieu)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Morningstar Investment Conference 2019

 Date : 14 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Centre d'Affaires Paris Victoire - 52 rue de la Victoire, 75009 Paris
 Organisateur : Morningstar France

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

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