L’analyse des marchés par Stéphane Vonthron de JP Morgan AM qui revient sur la dernière séquence : que faut-il en penser ? Comment en tirer parti ? Les réponses en images. 

  • Pour qualifier le trimestre écoulé nous avons pensé au coup de théâtre
  • Non pas pour parler du Brexit.
  • Mais plutôt pour parler de la direction du marché.

 

  • En effet si le dernier trimestre de l'an dernier avait été extrêmement chahuté
  • Il a rebondi extrêmement fortement lors de ce premier trimestre.
  • Et pourquoi ?
  • Coup de théâtre avec une Fed qui devient très accommodante
  • Et qui vient contrecarrer la fin du cycle
  • Dès lors les investisseurs ont été pris un petit peu à contrepied
  • Les marchés émergents en étant les seuls ayant bénéficié de rentrées de capitaux réelles.
  • Global Macro Opportunities qui offre toujours cette source de décorrélation
  • N'oublions pas notre option sur le segment des small caps émergentes avec Emerging Markets Small Caps plus résiliente que la moyenne du marché l'an dernier
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