Sur le dernier mois, le fonds a consolidé de 7,2%, en ligne avec son indice.

Les secteurs média et télécom sont fortement surpondéré dans le fonds (27% contre 7% dans l’indice). Les télécoms (Iliad, Altice) traitent à un plus bas en termes de valorisation relative au marché depuis 15 ans !

Le fonds reste fortement sous-pondéré sur le luxe, la technologie et l’aéronautique/défense, trois secteurs qui traitent avec des primes élevées par rapport à leur moyenne historique.

Comme on a pu le constater pour certaines valeurs du luxe il y a quelques semaines, dans un contexte où les attentes de croissance sont élevées et les titres sur-détenus dans les portefeuilles, même une publication trimestrielle en ligne ne suffit pas à éviter une sanction boursière.

Le pétrole a corrigé au mois d’Octobre (-9% pour le Brent et -11% sur le WTI) entraine et par un «sell off» global des matières premières et par des statistiques hebdomadaires aux Etats-Unis montrant une reconstitution des stocks de Brut plus rapide que prévu dans le sillage de volumes de production plus élevés dans le schiste.

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