Le pays est à nouveau confronté à une crise politique, avec la tenue d’un débat sur la motion de défiance contre le gouvernement… quelle peuvent être les conséquences de cette situation ? Analyse par Stéphane Monier, directeur des investissements chez Lombard Odier.

Le vice-Premier ministre Matteo Salvini réclame des élections anticipées afin de dissoudre la coalition bancale formée par la Ligue, le parti d'extrême droite anti-européen qu’il dirige, et le Mouvement 5 étoiles, parti anti-système.

La Ligue était à l’origine le partenaire mineur de la coalition mais le rapport de force s’est aujourd’hui inversé : M. Salvini a vu sa popularité passer de 17% des suffrages aux élections législatives de 2018 à 34% aux européennes de mai 2019. Les sondages actuels laissent présager que 38% des Italiens voteraient pour lui, un seuil très proche des 40% dont il a besoin pour obtenir une majorité.

Pourquoi les marchés sont-ils inquiets ?

Les marchés ne redoutent pas en elle-même la perspective de nouvelles élections en Italie : le gouvernement actuel du pays a après tout déjà dépassé la durée de vie moyenne de 14 mois qui a été celle des administrations italiennes depuis l'après-guerre.

En revanche, aucun vote n’a lieu en général à l’automne (aucune élection ne s’est tenue en cette saison depuis 1919), en raison de la nécessité d’établir le nouveau budget national à ce moment-là. L'Union européenne (UE) exige que l'Italie affiche un déficit inférieur à 2% mais prévoit cependant un écart de 3,5 % pour 2020.

Les deux négociations budgétaires précédentes ont provoqué un conflit entre la coalition populiste au pouvoir – qui veut réduire les impôts et augmenter les dépenses – et la Commission européenne. Les investisseurs craignent que l’histoire ne se répète à nouveau.

Les spreads entre les dettes italienne et allemande ont bondi de quelque 25 points de base après l’appel de M. Salvini au vote de la motion de censure, les actions italiennes ont chuté de 2% environ et celles du secteur bancaire de près de 5%.

Pour lire l’intégralité de l’analyse, cliquez ICI.

Le Coin de Gilbert - à lire également...

Carré d’As : Henry Masdevall

14 Novembre 2019
Président du groupement Actualis qui organise sa Convention la semaine prochaine, fondateur du cabinet Valorey Finance, Henry [...]
Lire la suite...

L’origine du monde des émergents

12 Novembre 2019
Tout le monde les connaît, y compris intimement. Mais rares sont ceux qui connaissent leur nom : [...]
Lire la suite...

Le coup de gueule de Jean-Pierre Rondeau

12 Novembre 2019
Je fais référence à l’article de Sébastien d’Ornano, président de YOMONI paru dans l’AGEFI Actifs le 08/11/2019, [...]
Lire la suite...

Marchés et technologie : où en sont les banques ?

07 Novembre 2019
Dernière ligne droite avant la deuxième conférence l’AFME (Association for Financial Markets in Europe) organisée les 21 [...]
Lire la suite...

La France est-elle devenue un petit pays ?

06 Novembre 2019
« Nous sommes devenus une puissance de second rang ». Le géographe Laurent Chalard, membre du European [...]
Lire la suite...

Effets de Manche

05 Novembre 2019
« On va s'amuser ». Prophétiques les propos du Président Charles de Gaulle, opposé à l'entrée du [...]
Lire la suite...

« Indices durables augmentés », naissance de la gestion virtuelle ?

05 Novembre 2019
Engagé en mars dernier, le partenariat entre NN IP et ILIM se poursuit avec le lancement de [...]
Lire la suite...

Chère Mort

31 Octobre 2019
Un thème d’investissement comme un autre, la mort ? On pourrait le penser, tant en cette semaine [...]
Lire la suite...

Horizon AM et la formation validante, troisième édition

30 Octobre 2019
En partenariat avec l’Aurep, Horizon AM lance le mois prochain son « roadshow immobilier », une formation [...]
Lire la suite...

Y a-t-il une vie après Mario ?

29 Octobre 2019
De nombreux hommages, un livre consacré à son action, des questions et un certain suspens accompagnent le [...]
Lire la suite...
Agenda

Morningstar Investment Conference 2019

 Date : 14 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Centre d'Affaires Paris Victoire - 52 rue de la Victoire, 75009 Paris
 Organisateur : Morningstar France

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 19 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

En 2019, Nue-Pro Select fait son (road) show !

 Date : 20 Novembre 2019
 Heure : 08h30
  Lieu : Nantes – NOVOTEL CARQUEFOU (15 km du centre-ville de Nantes)
 Organisateur : Nue-Pro Select

Articles les plus lus

Assurance-vie, la décélération

26 Juin 2019

Selon les derniers chiffres de la FFA, l’assurance-vie reste le deuxième placement le plus prisé [...]
Lire la suite...

H2O va-t-il mettre le feu aux marchés ?

27 Juin 2019

Les actifs illiquides sont-ils une option pour un gérant de fonds classique sensé offrir une liquidité quotidienne ? [...]
Lire la suite...