2018 a été une année difficile pour les investisseurs avec des marchés actions et d’obligations d'État américains affichant tous deux un rendement inférieur à celui des liquidités résume Keith Wade, chef économiste chez Schroders. Deux facteurs ont contribué à ce phénomène : la déception à l'égard de la croissance mondiale et le resserrement de la liquidité.

Thème 1. La disponibilité réduite d'argent bon marché expose ceux qui dépendent de l'emprunt

En 2019, nous nous attendons à ce que le volume de monnaie dans le système financier mondial diminue. La principale raison est le changement dans la politique des grandes banques centrales. Après une période d'achat d'obligations d'État, la Réserve fédérale américaine (Fed) prévoit maintenant de revendre une partie de ces investissements et de retirer une partie des liquidités en circulation.

[…]

Thème 2. Le retour des marchés émergents

Cela peut paraître étrange compte tenu de ce qui a été exposé ci-dessus, mais nous pensons que les marchés émergents pourront faire un retour en 2019 - si la politique de hausse des taux d'intérêt de la Fed américaine s'arrête. Si cela se produisait - et nous prévoyons une autre hausse des taux en juin, portant les taux américains à 2,50-2,75 % - il y a de bonnes raisons de croire que le dollar américain perdra une partie de sa vigueur.

[…]

Thème 3. Les pressions populistes signifient que les gouvernements se tournent vers des politiques à solution rapide

Sans le moteur de la demande américaine ou chinoise, la croissance mondiale a tendance à ralentir. Les États-Unis ont surperformé, en termes de croissance, en 2018, grâce au programme de réduction des impôts du président Trump. D'autres dirigeants et gouvernements en ont pris note. En France, le président Macron a réagi à la mobilisation des « Gilets Jaunes » en répondant aux demandes de réduction des impôts.

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Des cygnes noirs : Penser l'impensable 

- Une nouvelle crise en zone euro […]

- Pas de Brexit […]

- Action militaire […]

- Trump ne se présente pas à la réélection en 2020 […]

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